（原标题：无惧特朗普贸易战阴影 欧洲央行本周料暂缓降息以静制动）
尽管面临美国总统特朗普关税政策带来的经济风险，欧洲央行仍可能在本周选择按兵不动，将潜在的降息举措留待日后。
智通财经APP获悉，在周四(即为期七周的夏季休会期前的最后一次决策会议)上，政策制定者们很可能维持利率在2%不变，将对特朗普30%威胁性关税的回应推迟到政策落地且影响可评估之时。
鉴于多数官员即将开启长假，重申通胀已达目标水平，并将经济前景的研判推迟至9月10-11日会议前发布新季度预测时，这似乎成为了稳妥之选。
但决策者们心知肚明：危机正在暗涌。除关税隐忧外，欧元走强正在压制物价前景，出口商恐将面临更大压力。与此同时，法国因膨胀的公共财政可能再度引爆政治危机。
在此背景下，即便欧洲央行管理委员会仍坚持“逐次会议决策”的既定方针，其内部或已悄然形成共识：9月降息概率正在上升。摩根士丹利经济学家在题为《Ready for the Beach》的预测中指出，行长拉加德在周四的新闻发布会开场声明中，很可能会重申经济增长风险“倾向下行”。
Bloomberg Economics欧元区高级经济学家David Powell表示：“我们预计管理委员会在7月24日会议后的措辞将与6月类似，为未来进一步降息敞开大门，但不会做出承诺。”
未来一周的经济报告将为他们的审议提供依据。这些报告包括：欧洲央行自身的银行信贷调查(周二发布)、消费者信心指数(周三发布)，以及来自欧元区和其他主要经济体的采购经理人指数(PMI)(周四发布，恰在欧洲央行议息结果公布前数小时)。
其他关键指标，如德国备受关注的Ifo商业景气指数和意大利经济情绪指数，将于周五发布。
另外，欧盟特使最早将于本周会晤，筹划应对特朗普“无协议”情境的预案。随着8月1日最后期限临近，美方的关税立场日趋强硬。虽然各方仍希望推动谈判在截止日前取得突破，但据知情人士透露，上周华盛顿会谈后仍未取得持续进展，未来两周谈判将继续进行。
在其他地区，从日本到巴西的通胀数据以及英国央行行长的证词，将是投资者关注的重点。
美加地区
美国经济数据日程相对清淡，重点关注两份房市报告。周三，全美房地产经纪人协会(NAR)的6月数据预计将显示，二手房销售连续第三个月几无变化。合同成交年率一直徘徊在400万套左右，略高于去年水平(去年为2010年以来最弱水平)。
与此同时，经济学家预计周四的政府报告将显示，6月新房销售在经历了自2022年以来最大单月跌幅后略有回升。近两年的大部分时间里，新房签约速度基本呈横盘趋势。
由于抵押贷款利率高企和负担能力受限使许多潜在买家望而却步，房市一直难以获得增长动力。
其他报告包括：周四先行发布的标普全球7月制造业和服务业调查，以及周五发布的6月耐用品订单数据。
美联储政策制定者们在7月29日至30日会议前处于静默期，不过主席鲍威尔将于周二在一个聚焦大型银行资本框架的会议上致开幕词。
与此同时，市场将关注特朗普持续施压美联储降息行动的任何新动向。
加拿大方面，该国央行第二季度商业和消费者调查将提供有关通胀预期和投资计划的新洞见。
5月零售数据和6月的初步估计值可能显示销售下滑，因消费者在年初关税推动下的汽车抢购潮后有所退缩。联邦政府的两份财政监测报告可能会包含迄今征收的报复性关税收入的更多细节。
亚洲地区
亚洲数据将提供广泛的经济信号：从韩国贸易数据到日本、新加坡和新西兰的通胀指标。这些数据有助于厘清该地区经济体如何应对贸易相关不确定性。
韩国周一将发布20日贸易数据(7月出口先行指标)，随后是周三的消费者信心指数以及本周内的零售销售数据，在韩国央行本月维持利率不变后，这些数据可反映家庭状况。
澳大利亚周二将公布央行7月政策会议纪要(当时维持3.85%利率的决定令市场意外)，纪要可能更清晰地揭示政策制定者距离重启宽松周期有多近。澳洲联储主席布洛克将于周四发表讲话。
印度的7月PMI数据定于周四发布，将显示制造业和服务业活动的韧性。日本周五将公布东京CPI、百货销售和工厂活动等全套数据，通胀读数将为国家物价趋势提供早期指引，而其他数据有助于评估内需和生产的支撑力度。
新西兰周一报告第二季度通胀数据，新加坡周三发布物价指标，周五发布工业产值数据。泰国当周将公布汽车销售和海关贸易平衡数据。
与此同时，投资者将关注日本选举的后续影响。出口民调显示，执政联盟将失去参议院多数席位，这一结果将进一步削弱处境艰难的首相石破茂的领导力，并可能扰乱市场。
欧洲、中东、非洲地区
英国将于周二发布公共财政数据，此时其经济困境和财政状况备受关注。鉴于失业率处于四年高位且增长乏力，周四的PMI数据和周五的零售销售数据也可能吸引注意力。
英国央行行长贝利及其同僚周二就金融稳定性向议员作证时，英国面临的市场压力可能成为一个议题。他们本月早些时候关于此事的报告强调，英国债券面临被高杠杆对冲基金被迫抛售浪潮冲击的风险。
其他地区的亮点还包括消费者价格数据。周三的南非数据可能显示，由于肉类价格上涨，6月通胀率从5月的2.8%加速至3.1%。冰岛的同类数据将于次日发布。
除欧洲央行外，更广泛地区还安排了其他利率决策会议：
尼日利亚政策制定者周二很可能连续第三次会议维持关键利率在27.5%不变。目前通胀率高达22.2%，且核心通胀和食品价格增长均已再次开始加速;
尽管经济疲软，但鉴于6月通胀加速，匈牙利央行预计同日将连续第十个月维持借贷成本不变;
乌克兰央行将于两天后(周四)决定政策。自3月加息以来，基辅官员一直将主要利率维持在15.5%;
土耳其政策制定者预计将在周四恢复降息(此前在3月因政治动荡而逆转了政策方向)。预计央行会将关键利率从46%下调至43.5%;
俄罗斯央行已暗示，政策制定者周五开会时很可能会降低借贷成本，降幅可能超过6月宣布的100个基点(那次降息使关键利率从创纪录的21%降至20%)。
拉美地区
阿根廷周一将发布5月GDP替代指标数据。4月经济活动环比跳升1.9%，同比跃升7.7%，因总统米莱放松了部分外汇管制，这是其与国际货币基金组织(IMF)200亿美元协议的一部分。上月接受一项调查的分析师上调了对阿根廷第二和第三季度产出的同比预测，分别至8%和4.2%。
墨西哥作为拉美第二大经济体，将在周中占据舞台中心，发布经济活动数据和月中消费者物价报告。周二公布的5月GDP替代指标数据紧随4月优于预期的数据之后，此前该国经济在年初曾濒临技术性衰退。然而，多重逆风(尤其是美国的关税和贸易政策)的扩散，使许多分析师预测第二季度将出现浅度萎缩。
在一系列令人不安的高通胀读数之后，墨西哥6月通胀数据因供应冲击缓解而小幅回落。在温和反通胀预期的背景下，央行已暗示可能会放慢其宽松周期的步伐。
巴西的月中通胀报告将为本周收官，在近二十年来最高借贷成本的重压下，该数据很可能连续第三次录得较低读数。2025年的通胀预期已开始下降，但在预测期内仍高于央行目标。
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